5G探花
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携程网2018年第二季度的毛利率为80%，相比之下2017年同期为83%，上一季度为82%。携程网2018年第二季度产品开发费用为人民币23亿元（约合3.40亿美元），与去年同期相比增长11%，主要由于产品开发人员相关费用增长。携程网2018年第二季度产品开发费用比上一季度增长4%。携程网2018年第二季度产品开发费用在净营收中所占比例为31%。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），携程网2018年第二季度产品开发费用在净营收中所占比例为27%，与2017年同期相比持平，与上一季度的29%相比有所下降。
2．9月信用债市场2.1 一级市场：发行量环比收缩，发行利率整体上行2.1.1发行量环比收缩，净融资转负信用债发行量环比有所下降。9月以来，随着债市回调和信用风险升级，此前有所修复的信用债风险偏好再度回落，同时地方政府专项债和贷款放量对信用债产生接替作用，叠加节假日影响，当月信用债发行量环比有所下降。Wind统计显示，9月发行信用债505只，融资总量5，319亿，环比下降32.0%；当月到期量环比小幅增加，净融资额环比下降2，613亿至-142亿。
作为终端市场的“香饽饽”，茅台酒的销售权显然不是那么容易获得。从服务商资格条件上来看，此次能够入围的商超不仅不能在此前与茅台集团及其下属的分、子公司发生过茅台酒合作业务，并且需要在2018年度取得300亿元以上的主营业务收入，以及在全国10个以上省（市）有正常营业的门店。这几点要求，几乎就排除了所有的中小型商超业者参与此轮竞争的可能性。
近期信用债违约事件频发，中低等级民企信用资质进一步弱化，前期有所修复的风险偏好再度回落。在此背景下，10月22日国务院常务会议决定设立民营企业债务融资支持工具，由央行依法向专业机构提供初始资金支持，委托其按照市场化运行、防范风险原则，为经营正常、流动性暂时遇到困难的民营企业发债提供增信支持。我们认为，这将有助于恢复民营企业金融可及性，恢复乃至提升市场对弱资质民企债的信心，前期受到压制的低等级债券将受益于政策提振。下一步，金融和财政政策还将继续协同发力，持续缓解“紧信用”局面，改善当前债市明显的结构性分化行情。
分析人士已经注意到苹果不断上升的研发成本。在第三季度财报电话会议上，一位分析师问苹果首席财务官卢卡-马埃斯特里（Luca Maestri），该公司是否预计将继续增加研发投资，他表示，这一趋势将继续下去。马埃斯特里说，“我们希望改善用户体验，使我们的产品和服务在市场上与众不同。因此，我们将继续这样做。当然，有一些类型的投资对我们来说非常具有战略意义，它们将产生长期影响。”
但是基金经理也表示，对2019年A股更乐观，市场存在显著结构性机会。陈炜坦言，2018年市场大幅下跌，也释放了大部分系统性风险，A股估值处于历史最低水平，在全球范围内估值也是最低，这个时候应该多关注机会。“2019年我们相对会乐观一点，从市场角度，我们认为指数没有什么大的机会，因为经济增长中枢下行；但是政策整体是边际宽松的，刚好周末央行降准，市场下有底。”
